中海2025年报：逆势稳健，权益销售蝉联第一，以“一专双驱优生态”战略启航十五五

中国海外发展今日披露公司2025年业绩，数据显示，公司实现销售合约额 2512.3亿元，权益销售连续两年第一;归属股东净利润126.91亿元，行业领先。公司董事局建议派发末期股息每股0.25港元，连同中期股息每股0.25港元，全年合共派发股息每股0.50港元，派息率为38.6%，持续回报股东。

在业绩沟通会上，中国海外发展董事局主席颜建国表示，基于宏观经济稳增长、政策支持与供需关系改善、公司攻守兼备的内生发展三大驱动力，尽管房地产市场仍在调整，但展望未来，我们对房地产止跌回稳，对中国海外实现可持续高质量发展均充满信心。

一千个人眼中有一千个哈姆雷特。站在房地产新发展模式的起点，刚刚跨越市场风高浪急的房企仍不能短暂喘息。“十五五”大幕正在缓缓拉开，“十五五”规划《纲要》对房地产提出更高要求，定调“推动房地产高质量发展”，行业发展的底层逻辑已从规模扩张转向品质提升与价值创造。在行业新模式的起跑线上，新产品和好运营正构建起未来的发展脉络。

2025年中国海外发展实现商业运营收入72亿元，已完全覆盖公司总利息支出，购物中心、写字楼双核收入贡献占比81%，资产结构持续优化，一线及新一线城市项目收入占比提升至78%。其中北京中海大吉项目开业首日客流突破20万人次，开业半月客流突破200万人，成为商业运营和老城旧改的标杆。

相较商业运营的繁花，有“工科生”之称的中国海外发展亦更善于在产品端发力。2025年被称为“好房子”的建设元年。3月，“好房子”写入政府工作报告;5月1日《住宅项目规范》正式执行，据悉，该规范为强制性工程建设规范，全部条文必须严格执行;7月住建部发布了《“好房子”建设经验做法(第一批)》。当行业沟通探索“什么是好房子”这一时代命题时，中国海外发展用四十余年产品创新的积淀给出了自己的答案，重磅发布“中海好房子Living OS系统”，通过16大产品系统，构建起覆盖居住全周期的产品体系，为行业“好房子”标准提供范例参考。

2025年末，中国海外发展还发布了全新产品代系“万方安和”，依托300万户业主3.3万次入户调研，沉淀出“更安全、更专属、更懂我、更好看、更贴心、更恒久”六大人居生活观，彰显央企对接国家“好房子”建设号召的责任担当。

对产品的深耕反馈在销售数据上，2025年中国海外发展系列公司合约销售额2512.3亿元，权益销售额连续两年行业第一，对应销售面积为1056万平方米。通过核心城市的长期投入，中国海外发展在34城市的市场占有率位居当地市场前三，并于其中15个城市位居当地市场第一。一线城市中，中国海外发展在北京实现合约销售额502.6亿元，连续八年雄踞当地市占率第一，在深圳实现销售额248.9亿元，位列第一，还在香港实现合约销售额222.3亿元，首次升至香港市场前五。

与此同时，中国海外发展积极补充可开发地块，报告期内新增35幅地块，新增土地储备总建筑面积为499万平方米，权益建筑面积为445万平方米，其中包括现“中海·安澜北京”、上海徐汇东安综合体、深圳湾超级总部基地T207-0068等焦点项目。

财务方面，中国海外发展年内销售回款2385亿元，销售回款率95%，保持高位。本集团经营现金净流入167.3亿元，期末在手现金1036.3亿元，现金充裕;期末资产负债率为54.1%，净借贷比率为34.2%，负债率处于行业最低区间;平均融资成本2.8%，融资成本处于行业最低区间。与此同时，中国海外发展继续保持行业领先的信用评级，是唯一获国际信用评级机构中两家给予“A-”评级的内房上市公司。

展望十五五，颜建国透露，公司将实施“一专双驱优生态”的战略业务结构。“一专”是专注不动产开发运营主航道，不跨界多元化;“双驱”是租售并举，强化住宅开发与经营性业务双轮驱动;“优生态”是以不动产开发运营为平台，培育供应链管理、规划设计、数字科技、代建等上下游生态型业务，在相关细分市场做优做强，赋能主航道业务提升竞争力，构建“全产业链、优生态”的场景优势与能力闭环，铸就公司成长飞轮。